O mercado de renda fixa reagiu depois do anúncio eleitoral antecipado do presidente francês Emmanuel Macron. Entretanto, o Julius Baer diz que a sustentabilidade da dívida não deve ser um problema, conforme nota enviada a clientes e ao mercado nesta 3ª feira (18.jun.2024).
Considerando a dívida soberana e a bancária, os riscos reais permaneceriam contidos e abaixo dos receios percebidos pelos mercados.
“O governo francês paga taxas baixas sobre a sua dívida pendente. Consequentemente, não vemos razão para questionar a qualidade dos balanços dos bancos franceses”, apontou o grupo suíço, mencionando obstáculos, no entanto, para a dívida soberana e bancária francesa, como rebaixamento do rating de crédito soberano em um nível pela agência S&P.
Markus Allenspach, pesquisador de renda fixa do Julius Baer, não descarta novas baixas de rating e notícias negativas envolvendo procedimento por deficit excessivo, pelo nível de dívida de 112%, duas vezes maior ao estimado no Pacto de Estabilidade de Crescimento da União Europeia.
“Dito isto, notamos que a taxa de juro média que o governo francês paga sobre a sua dívida é de 1,9%, de acordo com números da Comissão Europeia. Uma regra simples para a sustentabilidade da dívida exige que a taxa de juro média permaneça abaixo do crescimento nominal do PIB, que se espera que seja de 3,5% este ano. A sustentabilidade da dívida não é um problema se considerarmos este aspecto”, diz Allenspach, que avalia pressão na dívida bancária francesa como temporária.
Com informações de Investing Brasil.
Fonte: Poder360