O Banco Central do Brasil mais uma vez seguiu sua formação técnica e mudou sua estratégia de direcionamento da Selic. Conforme esperado, na última reunião do Copom, o juro base da economia foi reduzido em 0,50 ponto de 11,25% ao ano para 10,75% ao ano. Com isso, atingiu o menor nível desde março de 2022. Esse foi o 6º corte consecutivo da autarquia.
A diferença é que no comunicado (PDF – 114 kB), o último corte na Selic de 0,50 ponto deverá ser na próxima reunião do Copom, de 7 e 8 de maio. Mostrando que as quedas a seguir podem ser menores ou até mesmo um novo aumento.
O acerto dessa decisão é a incerteza econômica para os próximos meses. Apesar de a inflação já ter reduzido para apenas 1 dígito, o Banco Central está sendo cuidadoso para considerar as expectativas totalmente ancoradas novamente. Além disso, ainda existe a indefinição externa.
Na última reunião do Banco Central norte-americano (Fed), a instituição manteve os juros do país na faixa de 5,25% a 5,50%, postergando as projeções de corte nos juros.
O impacto dessa decisão sobre os preços domésticos irá direcionar as escolhas internas, por isso o BC precisa ter cuidado nos próximos ajustes da Selic.
Apesar da incerteza sobre as seguintes reuniões do Copom, a probabilidade é que os cortes continuem. A desaceleração do IPCA desde outubro de 2023 e as projeções para o IPCA deste ano dentro do nível de tolerância da meta de inflação mostram que ainda há espaço para juros menores.
As contas públicas no curto prazo também estão sob controle e essa tendência de queda na Selic ajuda a manter assim. O governo só precisa ajustar seus gastos para conseguir cumprir o Orçamento e conservar a evolução econômica brasileira no médio e longo prazo.
O Banco Central hoje é independente, por isso deve satisfações apenas ao Congresso, que pode afastar os diretores. Por isso, a política monetária ancorou as expectativas inflacionárias. Porém, uma política fiscal expansionista, baseada no aumento dos gastos públicos, contribui para elevação dos juros e da dívida pública.
Com o nível de preços mais favorável, juros menos custosos, política fiscal eficiente e saldo na balança comercial, podemos dizer que o Brasil começou o ano bem e tem tudo para terminar bem. Depende só das decisões do governo e do Banco Central. Sendo que a escolha do novo presidente do BC em 2025 será fundamental para saber o caminho da Selic.
Fonte: Poder360