Historicamente, as heranças políticas costumam gastar mais nas eleições. Mesmo assim, várias vezes o BC (Banco Central) não elevou a Selic para compensar os efeitos negativos desse desequilíbrio fiscal, pois era dependente do governo. A independência do BC foi imprescindível para a história econômica do Brasil, pois criou uma rede de segurança para a transição política.
Com isso, o Banco Central pode fazer o seu trabalho, como já está fazendo. Aumentou a Selic quando precisou ancorar a inflação e, nas últimas reuniões, começou a baixar gradualmente, sempre atento de forma exclusivamente técnica aos resultados econômicos. A taxa de juro real está alta, portanto, há espaço para continuar reduzindo a Selic, mas até quando vai depender das medidas fiscais do governo.
A possível desaceleração da economia no 2º semestre reflete, com defasagens, o aperto monetário mais recente. Também tem influência o esgotamento da recuperação no período pós-pandemia, já que o comércio e os serviços foram os setores mais atingidos e movimentam a atividade econômica.
A economia presente já está dada, com os resultados divulgados em grande parte dentro do esperado pelos analistas e variáveis favoráveis. O Brasil tem apresentado bons indicadores em diversas variáveis econômicas, como PIB (Produto Interno Bruto), inflação, balança de pagamentos e, principalmente, mercado de trabalho.
O Brasil a curto prazo está bem, mas a médio e longo prazo depende se o governo vai cumprir as metas fiscais. Quanto maiores forem as incertezas fiscais, mais elevados serão os prêmios de riscos exigidos. Consequentemente, maiores serão os custos para o governo. A aprovação da reforma tributária foi importante para dar maior eficiência ao sistema, no entanto, resta a ancoragem fiscal.
A evolução do próximo ano continua incerta devido à situação fiscal do país. Como o mercado precisa de um quadro esperado definido para tomar suas decisões, elas ficam postergadas até que haja a definição das políticas perseguidas.
A dívida pública bruta avançou de R$ 7,2 trilhões, em dezembro de 2022, para R$ 7,8 trilhões, em setembro de 2023, uma alta de 8,35% no estoque do endividamento do país. Representando 74,4% do PIB.
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O motivo desse avanço não são só os juros altos, que estão com tendência negativa, mas também as despesas públicas, que estão aumentando.
Caso o governo decida alterar a meta fiscal, vai criar mais desconfiança nos investidores, podendo levar ao efeito negativo de ter saída de capital. Para que haja equilíbrio nas contas públicas, o governo precisa cortar despesas e não contar apenas com aumento da arrecadação para trazer confiança a medidas futuras. Para tomada de decisão econômica, as expectativas são mais importantes que o momento atual.
Fonte: Poder360